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【黃金牛市】金價高處未算高還是曇花一現?

繼見證美國股市溶斷的歷史後,我們又再一次見證黃金的歷史新高,黃金期貨曾高見1974美元。貴金屬近期的強勁走勢,到底是高處未算高還是曇花一現?Kristal.AI將會淺入深出地助你了解黃金市場,運籌帷幄,掌握未來趨勢。

甚麼是黃金?

黃金通常是對沖股票投資的工具,在股市出現極端狀況時,它也是一種避險資產。以2007年10月至2009年3月為例,金融海嘯席捲全球,標普500指數暴瀉56.8%,金價同期錄得25.5%的升幅。由於貴金屬的稀少性(scarcity),貴金屬亦有價值儲藏(store of value)的功能,金價會隨著通貨膨脹而上升,抵消了通貨膨脹的損失,保證了投資者的資產不會被通貨膨脹侵蝕。

為甚麼會出現「黃金牛市」?

簡單而言,經濟政策、貨幣政策、經濟不明朗因素,政治風險等都是出現「黃金牛市」的原因,以下將會詳細解讀各個因素:

中美貿易戰升溫

隨著中美雙方互相關閉對方的領事館,華為的基建業務、抖音被禁等,中美關系再度緊張,市場變得波動,觸發投資者的避險情緒,把資金投入黃金作為避險資產。

新冠肺炎肆虐全球

Coronavirus (COVID-19) charts and stats, 來源:TradingView

新冠肺炎肆虐全球,確診數字繼續呈曲線上升趨勢,在發展中國家,例如印度、非洲等,情況更為嚴峻,同樣觸發投資者的避險情緒,把資金投入黃金作為避險資產。

全球經濟放緩

美國失業率高企
美國失業率, 來源:TRADING ECONOMICS
美國消費者信心指數
美國消費者信心指數, 來源:TRADING ECONOMICS

在疫情影響下,各國的經濟在上半年受到嚴重影響,失業率高企,美國申領首次失業救濟金的人數仍處於歷史高位,下半年的經濟復甦比預期中緩慢。同時,消費者信心指數下跌,反映消費者對未來六個月的經濟前景、收入水平、收入預期相對悲觀。

量化寬鬆導至美元疲弱  

美國貨幣供應M2
美國貨幣供應M2, 來源:TRADING ECONOMICS
美元指數弱勢
美元指數弱勢, 來源:TradingView

美國M2增速升至歷史高位,美元指數不斷下試低位,本月跌幅達3.84%,反映美元有貶值壓力。當美元貶值,黃金作為價值儲藏的功能提升,相對價值相然提高。此外,市場預料美聯儲將維持鴿派,維持極低利率水平,寬鬆的流動性有望繼續推升金價。

供需求基本面

資金流入黃金ETF
資金流入黃金ETF, 來源:World Gold Forum

全球黃金ETF連續七個月錄得淨流入,總持倉量已超過3600噸的紀錄水平,總值56億美元。各國央行除了推出不同的經濟方案「放水」、保就業之餘,亦增持黃金,金價有望向上。

投資黃金的方法

特性╲產品黃金ETF實物黃金紙黃金
入場門檻
約HKD1,400

約HKD18,000

約HKD1,500
儲存風險
買賣差價以市場價交易價格不透明
流動性
等值實金發行機構
會買入等值實金
沒有
機構倒閉會變成廢紙
其他成本費用比率0.4%有保管成本和保安風險等

總括而言,黃金ETF(交易所買賣基金)適合散戶投資者購買。黃金ETF可以像股票隨時在交易市場上買入或套現,流動性高,定價較紙黃金透明。黃金ETF相比實金的買賣差價和入場門檻較低,同時不用擔心保安風險和存倉費用。

總結

黃金價格短線大幅上升,有回調壓力,但中長線而言,只要上述的基本因素不變,仍然是理想的投資標的。面對美元弱勢、貨幣貶值、地緣政治風險等,黃金能夠為有效對沖風險,減低你的潛在損失。

 

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